फरवरी 2021 के बाद से मुद्रास्फीति सबसे निचले स्तर पर पहुंची
अप्रैल 2025 में संयुक्त राज्य अमेरिका में उपभोक्ता मुद्रास्फीति में कमी के संकेत मिले, जो मुख्य रूप से खाद्य कीमतों में गिरावट के कारण हुआ। श्रम विभाग की नवीनतम उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) रिपोर्ट के अनुसार, मार्च में दुर्लभ 0.1% मासिक गिरावट के बाद अप्रैल में मुद्रास्फीति में 0.2% की वृद्धि हुई – मई 2020 के बाद पहली बार। वार्षिक आधार पर, CPI में 2.3% की वृद्धि हुई, जो फरवरी 2021 के बाद से सबसे धीमी साल-दर-साल वृद्धि को दर्शाता है।
मुद्रास्फीति में नरमी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प द्वारा हाल ही में घोषित टैरिफ उपायों के पूर्ण प्रभाव से पहले हुई थी, जो यह दर्शाता है कि यह प्रवृत्ति अस्थायी हो सकती है। अर्थशास्त्रियों ने चेतावनी दी है कि जैसे ही ये व्यापार नीतियाँ प्रभावी होंगी, मुद्रास्फीति का दबाव वर्ष के अंत में फिर से उभर सकता है।
खाद्य पदार्थों की कीमतों से मुद्रास्फीति में राहत
अप्रैल में मुद्रास्फीति में नरमी के लिए प्राथमिक योगदानकर्ताओं में से एक खाद्य कीमतों में गिरावट थी। मार्च में 0.4% की वृद्धि के बाद कुल खाद्य लागत में 0.1% की गिरावट आई। किराने की दुकानों की कीमतों में और भी अधिक गिरावट आई – 0.4% की गिरावट – सितंबर 2020 के बाद से सबसे बड़ी मासिक गिरावट।
इस गिरावट के पीछे एक प्रमुख कारक अंडे की कीमतों में 12.7% की नाटकीय गिरावट थी, जो 1984 के बाद से सबसे तेज मासिक गिरावट थी। गिरावट के बावजूद, अंडे की कीमतें एक साल पहले की तुलना में 49.3% अधिक बनी हुई हैं, जिससे घरेलू बजट पर दबाव बना हुआ है। अन्य खाद्य श्रेणियों, जैसे कि फल, सब्जियाँ, अनाज और पके हुए सामान में भी गिरावट देखी गई, जबकि गैर-मादक पेय पदार्थों की कीमतों में 0.7% की वृद्धि हुई।
आवास और ऊर्जा ने कोर मुद्रास्फीति पर दबाव जारी रखा
जबकि खाद्य कीमतों ने कुछ राहत दी, मुख्य मुद्रास्फीति दबाव जारी रहा – विशेष रूप से आश्रय लागत से। आवास व्यय उच्च स्तर पर रहा, जिसने मुख्य सीपीआई में महत्वपूर्ण योगदान दिया, जिसमें अस्थिर खाद्य और ऊर्जा कीमतें शामिल नहीं हैं। आश्रय मुद्रास्फीति में यह चल रही प्रवृत्ति नीति निर्माताओं के लिए एक प्रमुख चिंता बनी हुई है।
ऊर्जा कीमतों ने मिश्रित संकेत दिए। हालाँकि गैसोलीन की कीमतों में 0.1% की मामूली गिरावट आई, लेकिन उपभोक्ताओं को बिजली और प्राकृतिक गैस की उच्च लागत का सामना करना पड़ा, जो क्रमशः 0.8% और 3.7% बढ़ी।
टैरिफ प्रभाव में देरी हुई, लेकिन इससे बचा नहीं जा सका
क्रमशः।
अप्रैल का डेटा ट्रम्प प्रशासन की आक्रामक नई टैरिफ व्यवस्था के प्रत्याशित प्रभावों से पहले की कीमतों की स्थिति को दर्शाता है। अर्थशास्त्री व्यापक रूप से इस बात पर सहमत हैं कि टैरिफ ने अभी तक कीमतों को नहीं बढ़ाया है, लेकिन 2025 के मध्य तक ऐसा होने की संभावना है।
कई कंपनियों ने कथित तौर पर टैरिफ लागू होने से पहले इन्वेंट्री बना ली थी, जिससे तत्काल प्रभाव कम हो गया। ब्रीन कैपिटल के कॉनराड डेक्वाड्रोस ने अनुमान लगाया कि व्यवसायों के पास लगभग 3.7 महीने की इन्वेंट्री है, जो व्यापार प्रतिबंधों के मुद्रास्फीति संबंधी परिणामों में देरी कर सकती है – लेकिन रोक नहीं सकती।
चीन के साथ अस्थायी युद्धविराम से अल्पकालिक राहत मिलेगी
मुद्रास्फीति रिपोर्ट अमेरिका और चीन के बीच अस्थायी व्यापार युद्धविराम के कुछ ही दिनों बाद जारी की गई थी। 90-दिवसीय समझौते के तहत, कुछ टैरिफ में ढील दी गई थी – उदाहरण के लिए, कुछ आयातों पर अमेरिकी शुल्क 125% से घटाकर 10% कर दिया गया था, जबकि चीन टैरिफ को घटाकर 30% करने पर सहमत हुआ था।
हालांकि, पीएनसी फाइनेंशियल के गस फॉचर जैसे अर्थशास्त्रियों ने चेतावनी दी है कि युद्धविराम के बावजूद, कुल टैरिफ का स्तर साल की शुरुआत की तुलना में बहुत अधिक बना हुआ है। जैसे-जैसे ये बढ़ी हुई व्यापार बाधाएँ आपूर्ति श्रृंखलाओं और खुदरा कीमतों को प्रभावित करना शुरू करती हैं, आने वाले महीनों में मुद्रास्फीति को फिर से ऊपर ले जाने की उम्मीद है।
फेड को ब्याज दर नीति पर अनिश्चितता का सामना करना पड़ रहा है
अप्रैल में मुद्रास्फीति के कम आंकड़े फेडरल रिजर्व के नीतिगत दृष्टिकोण को जटिल बनाते हैं। हालांकि कीमतों में गिरावट ब्याज दरों में कटौती की गुंजाइश का संकेत दे सकती है, लेकिन अर्थशास्त्री सतर्क बने हुए हैं। एलपीएल फाइनेंशियल के जेफरी रोच ने कहा कि वैश्विक व्यापार को लेकर अनिश्चितता और मुद्रास्फीति की संभावना – जो कि ठहराव और मुद्रास्फीति का एक संयोजन है – फेड के लिए निकट भविष्य में निर्णायक रूप से कार्य करना मुश्किल बनाती है।
जून में अगली फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (FOMC) की बैठक के साथ, केंद्रीय बैंकरों को एक कठिन निर्णय का सामना करना पड़ रहा है: क्या मुद्रास्फीति में अल्पकालिक गिरावट का जवाब देना है या व्यापार नीतियों द्वारा प्रेरित उछाल के लिए तैयार रहना है।
अप्रैल के मुद्रास्फीति के आंकड़े सतर्क आशावाद लाते हैं, जिससे अमेरिकी उपभोक्ताओं को बढ़ती कीमतों से थोड़ी राहत मिलती है – खासकर किराने की दुकान पर। हालाँकि, यह राहत अस्थायी प्रतीत होती है, क्योंकि उच्च टैरिफ और चल रही आवास लागत 2025 के अंत में मुद्रास्फीति को फिर से बढ़ाने की धमकी देती है। फेडरल रिजर्व अब एक जटिल माहौल का सामना कर रहा है, जो व्यापार से संबंधित मूल्य दबावों के साथ धीमी गति से बढ़ती मुद्रास्फीति को संतुलित कर रहा है।
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